Ehitusmasinate tööstuse strateegia teema 1: tuul või reklaamplakat? India ehitusmasinate lisatarvikud, Cati kopa tööriist
Selles artiklis viitab „tuul“ püsiva kasvu poliitikaaspektile, „süda“ ehitusmasinate aktsiahinna kõikumisele ja „lipp“ ehitusmasinate põhimõttelisele muutusele. Analüüsides poliitika muutusi, ajaloolist aktsiahinna toimimist ja tööstuslikke põhinäitajaid, püüame leida nende kolme vahelist seost. Alates märtsist on püsiva kasvu poliitika tuul järk-järgult soojenenud ja ajaloos on püsiva kasvu poliitika mitu korda näidanud korrelatsiooni ehitusmasinate aktsiahinnaga; 2022. aastal eeldatakse ka ehitusmasinate tööstuse nõudluse marginaalset paranemist. India ehitusmasinate lisatarvikud, Cati kopatööriist
Püsiva kasvupoliitika „tuul“ on saabunud.
1) Eeldatakse stabiilse kasvu poliitika jätkumist. Keskne majandustöö konverents tegi ettepaneku, et 2022. aasta majandustöö peaks olema stabiilne ja püüdlema edusammude poole, säilitades samal ajal stabiilsuse, näidates üles stabiilse tööstuskasvu suunda. Hiina Kommunistliku Partei Keskkomitee ja Riiginõukogu otsuste ja korralduste rakendamiseks ning makromajandusliku „ballasti“ rolli täielikuks rakendamiseks avaldasid riiklik arengu- ja reformikomisjon ning tööstus- ja infotehnoloogiaministeerium hiljuti koos asjaomaste osapooltega mitu poliitikat tööstusmajanduse stabiilse kasvu edendamiseks, et maksimeerida poliitika mõju, edendada tõhusalt tööstusmajanduse stabiilset toimimist ja püüda stabiliseerida üldist makromajanduslikku olukorda. Hiljuti on Hiina ja USA 10-aastaste riigivõlakirjade intressimäärade vahe olnud tagurpidi, mis võib veelgi kaasa tuua stabiilse kasvu poliitika kehtestamise.
2) Taristuinvesteeringute antitsükliline regulatsioon on jätkuvalt esile tõstetud. 7. aprillil avaldas China Railway 2022. aasta esimese kvartali tegevusandmed. China Railway äsja sõlmitud kapitaliehituslepingute maht esimeses kvartalis ulatus 543,45 miljardi jüaanini, mis on 94,1% rohkem kui aasta varem. Äsja sõlmitud kapitaliehituslepingute maht saavutas esimeses kvartalis sama perioodi kõrgeima taseme ajaloos. Jaanuarist veebruarini kasvas taristu põhivarainvesteeringute kasvumäär aastases võrdluses 8,6% ja kasvumäär kiirenes järk-järgult. Jaanuarist veebruarini ulatus kohalike omavalitsuste emiteeritud erivõlakirjade maht 971,9 miljardi jüaanini, mis on 452,8% rohkem kui aasta varem; Kohalike omavalitsuste erivõlakirjade emiteerimise edenemine on oluliselt kiirem kui eelmistel aastatel ja eeldatakse, et suuremahuliste projektide alustamine kiireneb. India ehitusmasinate lisatarvikud, Cati kopatööriistad
3) Kinnisvaraturu reguleerimise poliitika tõi kaasa marginaalse leevenduse. Alates aasta algusest on kinnisvaraturu reguleerimise ja kontrolli poliitika jätkuvalt leebe olnud. Alustades mõistliku eluasemenõudluse toetamisest ja maaturu projektide kasumi suurendamisest, oleme parandanud kinnisvaraturu nõrga pakkumise ja nõudluse langustrendi. Jaanuarist veebruarini suurenesid kinnisvaraarendusse tehtud investeeringud aastaga võrreldes 3,7%, uusehituspind vähenes aastaga võrreldes 12,2% ja uusehituspind jätkas negatiivset kasvu. Kuna tegemist on ehitusmasinatööstuse olulise allsektoriga, peaks kinnisvarapoliitika marginaalne leevendus veelgi soodustama ehitusmasinatööstuse nõudluse taastumist.
Kuidas liigutada ehitusmasinate aktsiahinna „südant“
1) Mitmed stabiilse kasvu poliitikad ajaloos on ajendanud ehitusmasinate sektori aktsiahinda tõusma. Viimase kümnendi jooksul on Hiina kogenud umbes viit stabiilse kasvu faasi aastatel 2008–2009, 2012, 2014–2015, 2018–2019 ja 2020.
Näiteks Sany Heavy Industry aktsiahinna suurim tõus ja langus ülaltoodud viiel perioodil oli vastavalt 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% ja 148,2% ning tõusu ja languse vahemik oli vastavalt 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% ja 146,9%.
Võib leida, et stabiilse kasvu poliitika on mänginud teatud rolli ehitusmasinate sektori aktsiahinna tõusus.
2) Ehitusmasinad võivad langustsükli ajal siiski paremini investeerida. Keskendume Sany Heavy Industry aktsiahinna toimimise analüüsimisele ehitusmasinate tööstuse langustsüklis aastatel 2012–2016, millel võib selles etapis investeeringute jaoks olla referentsväärtus:
Ajalooliselt on stabiilse kasvu poliitika avaldanud Sany Heavy Industry aktsiahinnale positiivset katalüütilist mõju ning langustsüklis on endiselt võimalik paremaid investeerimisvõimalusi haarata. Usume, et ehitusmasinate sektori aktsiahinna toimivuse hindamisel on võtmetähtsusega tootluse pöördepunkt, tellimuste pöördepunkt ja tellimuste eeldatav pöördepunkt; tellimuste eeldatav muutus võib viia aktsiahinna varajase reageerimiseni ning tootlus võib langustsüklis muutuda mahajäävaks näitajaks.
3) See ehitusmasinate sektori aktsiahinna järsk korrektsioon on täielikult kajastanud valdkonna pessimistlikke ootusi. Alates 2021. aastast on Sany, Zoomlioni, XCMG, Hengli ja teiste ehitusmasinate ettevõtete aktsiahinnad märkimisväärselt korrigeeritud, langedes vastavalt 61,9%, 55,1%, 33,0% ja 62,0% pärast viimast aktsiahinna tippu. Alates 2021. aasta teisest kvartalist on ehitusmasinate toodete, näiteks ekskavaatorite, autokraanade ja pumpveokite müügiandmed aastavõrdluses jätkuvalt langenud. Turg usub üldiselt, et ehitusmasinate tööstus on pärast viieaastast tõusutsüklit jõudnud tipp-/langustsüklisse ja aktsiahind peegeldab seda pessimistlikku ootust. Kui valdkonna nõudlus peaks 2022. aastal marginaalselt paranema, on meil põhjust eeldada aktsiahinna stabiliseerumist ja taastumist. India ehitusmasinate lisatarvikud, Cati kopatööriistad
Postituse aeg: 15. aprill 2022
